Порядок проведения анализа внеоборотных активов

Что составляет внеоборотные активы предприятия?

Внеоборотные активы предприятия – это средства производства, в течение длительного времени (больше года) используемые в его деятельности. Их отличает:

• прямая связь состава с направлением деятельности;
• неоднократность применения в процессе работы;
• постепенность переноса стоимости на затраты;
• инерционность в отношении перемен;
• затрудненность ликвидации.

Факт наличия, состав, состояние, характер владения внеоборотными активами характеризуют имущественное положение юрлица, уровень организации и устойчивость его бизнеса. А грамотное управление этими активами приводит к увеличению доходности предприятия.

Основу внеоборотных активов составляют ОС и НМА, причем определяющее значение среди них в силу потребности в больших объемах и по причине более высокой стоимости имеют ОС. Поэтому анализ внеоборотных активов, без которого становится невозможным управление ими, представляет собой прежде всего анализ состояния ОС.

Совокупная стоимость активов в балансе

Баланс отражает состояние имущества, эксплуатируемого в компании, и капитала, благодаря которому оно формируется на определенную дату. Активы бывают:

• внеоборотными (ОС, НМА, инвестиции). Они аккумулируются в 1-м разделе баланса;
• оборотными (деньги, производственные запасы, долги дебиторов). Для этой доли имущества отведен 2-й раздел баланса.

Все они фиксируются в левой части баланса – его активе. Итоговая сумма внеоборотных активов (ВА) указывается в строке 1100, оборотных (ОА) – в строке 1200. Их сумму по балансу отражает строка 1600, т. е. формула расчета совокупной (еще ее называют валовой) стоимости активов чрезвычайно проста:

Стр. 1100 + стр. 1200 = стр. 1600 или

ВА + ОА = СА

Приведем пример:

По балансу компании на 31.12.2018 имеются активы (тыс. руб.):

Применив указанную выше формулу, получим:

14 100 + 4800 = 18 900 т.р. – размер совокупных активов компании на 31.12.2018.

Таким образом, увидеть совокупные активы в балансе можно лишь взглянув на сумму, отраженную в строке 1600. Кроме суммарных совокупных активов аналитики выделяют понятие чистых активов (ЧА), сформированных исключительно за счет собственных средств фирмы.

Для расчета этой величины общую (совокупную) стоимость имущества (СА) уменьшают на размер заемных средств компании:

ЧА = СА – ЗУ (задолженность учредителей) – ЗК (заемный капитал).

По балансу формула выглядит так:

ЧА = стр. 1600 – ЗУ – (стр. 1400 + стр. 1500 – стр. 1530).

Отрицательное значение ЧА часто становится одним из критериев принудительной ликвидации бизнеса.

Цели анализа внеоборотных активов предприятия

Конкретные цели анализа внеоборотных активов определяются задачами, поставленными перед ним лицами, принимающими управленческие решения, и в немалой степени зависят от специфики ведения бизнеса. Обычно анализ является многосторонним, позволяющим оценить:

• текущие структуру и состояние активов;
• имеющийся уровень эффективности их использования;
• динамику имеющих место изменений;
• тенденции перемен в прогнозируемых условиях.

Результатом анализа должен стать выбор оптимальной модели использования внеоборотных активов, отвечающей имеющейся управленческой задаче.

В процессе анализа осуществляют оценку:

• обеспеченности внеоборотных активов собственным капиталом;
• влияния изменения стоимости внеоборотных активов на структуру бухбаланса;
• показателей текущего состояния ОС (уровня износа и эффективности применения);
• характера изменения во времени основных показателей, характеризующих использование внеоборотных активов;
• динамики затрат на поддержание ОС в должном работоспособном состоянии и отражения их на себестоимости продукции;
• влияния осуществленных капвложений на структуру внеоборотных активов и эффективность бизнеса;
• разумности привлечения в капвложения заемных средств.

В качестве расчетных показателей используют как абсолютные, так и относительные величины, дающие информацию и для текущей оценки, и для прогноза динамики изменений с выявлением основных причин, от которых они зависят.

Анализ проводят с необходимой глубиной детализации внеоборотных активов в следующей последовательности:

• Сбор данных, систематизация их в таблицах.
• Расчет характерных показателей, выявление тенденций.
• Определение оптимальных показателей для дальнейшей работы.

Классификация оборотных активов

Стабильность структуры оборотных активов свидетельствует об устойчивом, хорошо налаженном процессе производства и сбыта продукции и, наоборот, существенные структурные изменения – признак нестабильной работы предприятия.

Приведем пример оценки состава и структуры оборотных активов в динамике за отчетный период на примере условного предприятия.

Источники данных для анализа

Источником данных, на которых проводят анализ внеоборотных активов, является прежде всего бухотчетность:

• Баланс, содержащий необходимую для анализа разбивку на статьи.
• Отчет о прибылях и убытках, дающий информацию о величинах, по отношению к которым рассчитывают ряд коэффициентов.
• Приложения к балансу, расшифровывающие информацию о внеоборотных активах по их видам и группам.
• Отчет о движении денежных средств, позволяющий судить об источниках финансирования.
• Пояснительная записка, отражающая какие-либо особенности учета.

Как оценить платежеспособность организации на основании бухгалтерского баланса? Ответ на этот вопрос есть в КонсультантПлюс. Если у вас нет доступа к системе К+, получите пробный онлайн-доступ бесплатно.

Кроме того, используют данные:

• статотчетности, касающейся расшифровки состава и движения внеоборотных активов и прежде всего ОС;
• бухгалтерских учетных регистров;
• нормативно-справочной литературы.

На данные, относящиеся к ОС, существенное влияние могут оказывать:

• Применяемые способы амортизации, из-за чего более информативными могут оказаться некоторые расчеты, сделанные по отношению к их первоначальной стоимости, а не остаточной, которая отражается в бухотчетности.
• Изменение объемов производства, которое вызвало значительное сокращение или рост количества ОС. Для проведения корректных сопоставлений имеющийся на момент проведения анализа объем ОС возможно скорректировать на коэффициент, отражающий изменение объемов производства.
• Результаты проведенной переоценки, заметно изменяющие величину ряда расчетных показателей. Поэтому при приведении анализа переоценку рекомендуется не учитывать.
• Достоверность учетных данных и правильность классификации по группам.
• Наличие полной информации о загрузке и производительности.

Расчетные показатели определяют по данным на начало и конец рассматриваемого года, при необходимости рассчитывают несколько коэффициентов применительно к каждому году из нескольких лет подряд.

Примеры вариантов анализа данных бухбаланса смотрите в материале «Методика анализа бухгалтерского баланса предприятия».

Показатели оценки состояния ОС

Определение показателей, характеризующих состояние и динамику изменения состава ОС, делают применительно к общему списку ОС, по группам и отдельным их видам, выделяемым в группе. Относят к ним следующие показатели:

• Коэффициент износа, показывающий, насколько изношенными являются ОС:

Кизн = А / ОСперв,

где:

Кизн – коэффициент износа;

А – величина начисленной амортизации;

ОСперв – первоначальная стоимость ОС.

• Коэффициент годности, применяемый при оценке морального износа:

Кгодн = ОСост / ОСперв,

где:

Кгодн – коэффициент годности;

ОСост – остаточная стоимость ОС;

ОСперв – первоначальная стоимость ОС.

• Коэффициент выбытия, определяющий долю ОС, выбывших из эксплуатации:

Квыб = ОСвыб / ОСнач,

где:

Квыб – коэффициент выбытия;

ОСвыб – стоимость выбывших за год ОС;

ОСнач – стоимость ОС на начало года.

• Коэффициент обновления, показывающий долю поступивших ОС на конец года:

Кобн = ОСввед / ОСкон,

где:

Кобн – коэффициент обновления;

ОСввед – стоимость введенных за год ОС;

ОСкон – стоимость ОС на конец года.

• Коэффициент масштаба обновления, дающий представление о доле поступивших ОС в сравнении с началом года:

Кмасш = ОСввед / ОСнач,

где:

Кмасш – коэффициент масштаба обновления;

ОСввед – стоимость введенных за год ОС;

ОСнач – стоимость ОС на начало года.

• Коэффициент прироста, характеризующий долю увеличения объема ОС:

Кприр = (ОСввед – ОСвыб) / ОСнач,

где:

Кприр – коэффициент прироста;

ОСввед – стоимость введенных за год ОС;

ОСвыб – стоимость выбывших за год ОС;

ОСнач – стоимость ОС на начало года.

• Индекс роста, показывающий темп прироста ОС:

Ироста = ОСкон / ОСнач,

где:

Ироста – индекс роста;

ОСкон – стоимость ОС на конец года;

ОСнач – стоимость ОС на начало года.

• Индекс обновления, отражающий соотношение сумм введенных и выбывших ОС:

Иобн = ОСввед / ОСвыб,

где:

Иобн – индекс обновления;

ОСввед – стоимость введенных за год ОС;

ОСвыб – стоимость выбывших за год ОС.

• Коэффициент интенсивности обновления, обратный величине индекса обновления:

Кинт = ОСвыб / ОСввед,

где:

Кинт – коэффициент интенсивности обновления;

ОСвыб – стоимость выбывших за год ОС;

ОСввед – стоимость введенных за год ОС.

• Коэффициент стабильности, характеризующий долю сохраняемых в эксплуатации ОС:

Кстаб = (ОСнач – ОСвыб) / ОСнач,

где:

Кстаб – коэффициент стабильности;

ОСнач – стоимость ОС на начало года;

ОСвыб – стоимость выбывших за год ОС.

• Период обновления ОС:

Собн = ОСнач / ОСввед,

где:

Собн – срок обновления;

ОСнач – стоимость ОС на начало года;

ОСввед – стоимость введенных за год ОС.

• Фактический срок службы ОС:

Сфакт = ОСкон / ОСвыб,

где:

Сфакт – фактический срок службы;

ОСкон – стоимость ОС на конец года;

ОСвыб – стоимость выбывших за год ОС.

Рентабельность активов, ROA

Открыть эту статью в PDF

Формула расчета ROA и ее варианты

Основная формула расчета показателя Return on Assets (ROA) основана на отношении чистой прибыли и суммарных активов:

где: Net Profit — годовая чистая прибыль Total Assets — среднегодовая величина суммарных активов компании (иногда в расчетах также используется просто сумма активов на конец года)

В числителе формулы расчета ROA — чистая прибыль — доход акционеров уже после вычета процентов, начисленных на долги. Знаменатель включает весь капитал компании, в том числе и заемный. Из-за этого некоторые аналитики предпочитают изменить формулу расчета показателя и добавляют к чистой прибыли сумму начисленных за этот период процентов. Поскольку прибыль отображается после налога, то и из процентов они вычитают налог на прибыль. В результате формула приобретает следующий вид:

где: Interest — проценты к уплате Tax — ставка налога на прибыль

Встречается также и вариант, в котором вместо чистой прибыли используют прибыль до налога: это может быть операционная прибыль или EBIT. Но основным, наиболее распространенным вариантом показателя, можно считать расчет, в котором числитель содержит просто чистую прибыль.

Интерпретация значений ROA

Показатель ROA демонстрирует эффективность использования капитала, задействованного в деятельности компании. Суммарные активы в балансе всегда равны суммарным обязательствам, поэтому значение в знаменателе ROA можно интерпретировать и как активы, и как все обязательства и капитал, привлеченные для ведения бизнеса.

Величину ROA можно сравнивать со средневзвешенной стоимостью капитала компании или с требуемой доходностью ее акционерного капитала, но в обоих случаях надо учитывать, что рентабельность собственного капитала не совсем точно отражает эти процентные показатели.

В сравнении с доходностью собственного капитала отличие заключается в том, что знаменатель ROA включает все активы, в том числе и те, которые были профинансированы заемным капиталом. Следовательно, для ROA вполне допустимы значения меньше, чем требуемая доходность на собственный капитал.

Такая же картина наблюдается и в сравнении ROA с WACC. Средневзвешенная стоимость капитала учитывает доход, который получают владельцы как собственного, так и заемного капитала компании. Но показатель ROA (в своем основном варианте расчета) не учитывает проценты, которые получат кредиторы, то есть его величина будет ниже.

Из этого видно, что если значение ROA достигает требуемой доходности на собственный капитала или даже значения WACC, то обычно это отличный результат.

Распространенный подход — расчет ROA по конкурирующим компаниям одной отрасли, чтобы сравнить общую эффективность ведения их бизнеса. Чем выше ROA — тем эффективнее работает компания. А вот от отрасли к отрасли показатель ROA существенно меняется, поэтому сравнение компаний из разных отраслей не позволит делать выводы об эффективности.

Сравнение показателей ROIC и ROA

Показатель ROA демонстрирует рентабельность, с которой компания использует свои активы. Другой хорошо известный показатель из этой группы — рентабельность инвестированного капитала, ROIC. Однако между этими показателями есть два важных отличия:

1. Показатель ROIC всегда основан на прибыли до вычета процентов по кредитам. Таким образом, он учитывает все доходы, которые могут быть использованы для оплаты капитала. А для расчета ROA обычно используется чистая прибыль.
2. В расчете показателя ROA учитываются все активы, задействованные в деятельности компании. ROIC уделяет внимание главным образом долгосрочным источникам и лишь иногда затрагивает элементы оборотного капитала.

Если финансовый анализ проводят для оценки бизнеса, то чаще всего применяют показатель ROIC. Но для более широких целей, а особенно в случаях, когда акцент на финансовой устойчивости бизнеса, показатель ROA не менее популярен.

Пример расчета ROA

Вот как выглядит расчет ROA на примере фрагментов реальной отчетности компании:

Вы можете загрузить этот фрагмент расчета в Excel: roa.xlsx

Такие статьи мы публикуем регулярно. Чтобы получать информацию о новых материалах, а также быть в курсе учебных программ, вы можете подписаться на новостную рассылку. Если вам необходимо отработать определенные навыки в области инвестиционного или финансового анализа и планирования, посмотрите программы наших семинаров.

Показатели эффективности ОС

Эффективность ОС характеризуется уровнем их взаимосвязи с объемами выручки и прибыли. Отражается это в следующих показателях:

• Фондоотдача (коэффициент оборачиваемости), увеличение которой говорит о росте эффективности ОС:

ФО = Вреал / ОСсред,

где:

ФО – фондоотдача (коэффициент оборачиваемости);

Вреал – объем выручки от реализации;

ОСсред – среднегодовая стоимость ОС.

• Фондоемкость (период оборота), снижение которой свидетельствует об увеличении доли механизированного труда:

ФЕ = ОСсред / Вреал,

где:

ФЕ – фондоемкость (период оборота);

ОСсред – среднегодовая стоимость ОС;

Вреал – объем выручки от реализации.

• Рентабельность, рост которой указывает на увеличение эффективности применения ОС:

РЕ = Преал / ОСсред,

где:

РЕ – рентабельность ОС;

Преал – прибыль от реализации;

ОСсред – среднегодовая стоимость ОС.

• Фондовооруженность, показывающая количество ОС, приходящихся на одного работника:

ФВ = ОСсред / ССЧ,

где:

ФВ – фондовооруженность;

ОСсред – среднегодовая стоимость ОС;

ССЧ – среднесписочная численность.

• Коэффициент инвестиционной активности:

КИ = (НЗС + ОСдох) / ОСсред,

где:

КИ – коэффициент инвестиционной активности;

НЗС – незавершенное строительство;

ОСдох – доходные вложения в матценности;

ОСсред – среднегодовая стоимость ОС.